自从 6 月份比特币创造 13000+ 美元的高点以来，数字货币再没有太多集体式的狂欢，反倒是比特币的市值占比一直在扩大，最高的时候甚至超过了 70%。比特币虹吸效应的增强，使得其他主流币和山寨币的赚钱效应大减。即便是年初“抢到即赚到”的 IEO， 似乎也已经步入了一个尴尬境地，开始出现破发甚至跑路的情况。

在这种行业背景下，许多人是后知后觉才发现平台币的价值。从逻辑上讲，数字资产交易平台一直被认为处于产业链的顶端。甚至，平台币已经成为交易所最重要的收入组成部分，投资平台币，就意味着有机会从巨头嘴里“分一杯羹”。今年不少平台币都跑赢了比特币的涨幅。

正因为平台币成为兵家必争之地，老牌交易所中币（ZB）近期也打出一系列漂亮的组合拳，包括实施全新 VIP 体系，推出 UP 数字资产半价抢购通道，一次性销毁 10 亿枚 ZB 积分，一切都在为 ZB 积分的增长蓄力。

从经济学角度将，货币作为一种特殊的商品也有价格，并且由市场供需决定。出于各种原因，交易平台一般倾向于让平台币实施通缩，促使价格上涨。今天我们从本质的供需理论出发，讨论一下 ZB 积分最近的动态和影响。

创造需求

中币（ZB）最近的动作，很多是围绕为 ZB 积分创造需求来的。就好像消费是一国经济增长的重要动力之一，为平台币创造越来越多的使用场景，甚至让其成为“独占”的、唯一的支付方式，是促使投资者买入平台币的重要措施。

例如中币（ZB）从 8 月 底开始施行的全新 VIP 体系，只能通过 ZB 积分购买，或者锁仓 ZB 积分获得；半价申购 UP 的活动，只能通过 ZB 积分认购，且认购额度和 VIP 等级挂钩，相当于给 ZB 积分的需求加了两级杠杆。

作为中币生态的重要组成部分，如果你是用户投资者，很难绕过建仓一定数量的 ZB 积分。首先只要持仓大于 100ZB 积分，使用 ZB 积分抵扣手续费直接就打 5 折，只需要 0.1%，成为 VIP 继续叠加费率折扣。特别是对于交易量非常高的“大户”来说，ZB 积分几乎是刚需。

除此之外，平均每月一次的投票上币，只能使用 ZB 积分投票；成为做市商，只能使用 ZB 积分支付。在未来，中币肯定将继续强化这种“ZB Only”的思路，类似于淘系产品只能使用支付宝，腾讯系产品只内置微信支付一样，强制为自家的平台币创造需求。这考验的是交易平台的综合布局能力。

减少供给

从几大头部交易所的平台币发行量来看，HT 总量为 5 亿枚，OKB 总量为 10 亿枚，BNB 总量仅有 1.8 亿枚。在销毁前，ZB 积分发行总量为 21 亿枚，9 月 16 日，中币（ZB）宣布一次性从用户保障基金中销毁 10 亿枚 ZB 积分。销毁后 ZB 积分发行总量变成 11 亿枚，与 OKB 处于同一量级。

用户保障基金成立之初注入 4 亿枚 ZB。根据定期回购计划，前 5 年，ZB.com 每月拿出总交易手续费的 25% 在市场上回购 ZB，锁定到“用户保障基金”；第 5-10 年为 15%；10 年以后持续维持在 5%。

今年二季度中币披露 ZB 积分召回信息时，用户保障基金中的 ZB 积分已经超过 12.6 亿枚，加上三季度召回 4900 万个 ZB 积分，销毁 10 亿之后，用户保障基金剩余的 ZB 积分数量还剩 3.1 亿枚，流通中的 ZB 积分 5.4 亿枚（还有部分处于团队持有锁仓状态）。

据此计算，ZB 积分的流通率已经超过 50%，这一数据超过 OKB（29.1%），接近 HT（62.0%），距离 BNB 还有差距（82.9%）。但 ZB 积分的换手率远高于三者，达到 38.9%，显示出 ZB 积分在逐渐走向紧俏。对投资者来说，这也意味着良好的流动性和交易活跃度。

根据 CoinMarketCap 网站 9 月 19 号显示的数据，中币（ZB）平台 24 小时交易额为 7.5 亿美金，倘若按照平均费率 0.1% 大致计算（使用 ZB 积分抵扣手续费），每月交易手续费的 25% 在 5000 万 ZB 积分以上。

扣除日均交易额的波动，加上投票上币、销售 VIP 会员以及 UP 申购销毁的 ZB 积分，实际每季度回购的数量在 4000 - 5000 万左右。按照这个速度计算，流通中的 ZB 积分将在未来 11-12 个月消耗完毕。

当然，现实不会按照这种剧本发展，随着流通中的 ZB 积分减少，ZB 积分肯定会涨价，以应对这种“通货紧缩”，也就是购买力增强，支付同样的交易手续费只需要更少数量的 ZB 积分。这个时候只需要“持币待涨”即可。